超過140家支付、金融、科技和加密企業宣佈共同推動 Open USD（OUSD）。參與方包括 Visa、Mastercard、Coinbase 等行業機構。與傳統穩定幣不同，Open USD 將儲備收益分享給生態合作夥伴，而不僅僅屬於發行機構。這一設計讓市場開始重新思考：穩定幣競爭，是否正在進入新的階段。 過去幾年，穩定幣行業主要圍繞發行能力展開競爭。發行機構負責發行穩定幣，並將儲備資產配置到短期國債等低風險資產獲取收益。發行規模越大，儲備收益越高，因此發行牌照、儲備透明度和監管能力逐漸成為行業競爭的核心指標。 Open USD 的設計沒有把重點放在發行規模，而是試圖把更多收益分配給支付網路、交易所、錢包、商戶以及其他合作夥伴，希望讓整個生態都有動力推動穩定幣進入更多真實支付場景。這也是聯盟能夠吸引眾多企業共同參與的重要原因。競爭開始從“誰負責發行”，逐漸轉向“誰能夠完成分發”。 網際網路的發展經歷過類似的演進。早期競爭的是產品本身，隨後逐漸轉向流量入口、管道能力和生態網路。真正建立長期優勢的，不再只是擁有產品，而是擁有連接使用者的能力。穩定幣的發展，也開始出現類似變化。當發行越來越標準化之後，支付網路、商戶覆蓋、開發者生態以及未來 AI Agent 的呼叫能力，都可能成為新的競爭壁壘。